Synthetischer Besitz: Die Architektur der Total Return Swaps

Normalerweise gilt an der Börse: Wer stark in eine Aktiengesellschaft investiert und die Gewinne einstreichen will, muss die Aktien kaufen und sich ab einer gewissen Schwelle öffentlich als Großaktionär outen. Gigantische Hedgefonds umgehen diese lästige Transparenzpflicht und die damit verbundenen Steuern mit einem hochriskanten, synthetischen Finanzderivat: dem Total Return Swap (TRS).Dieses Fachbuch dekonstruiert die illegitime Mechanik der Prime Brokerage. Bei einem TRS kauft die Großbank die Aktien. Der Hedgefonds zahlt der Bank eine Gebühr. Im Gegenzug leitet die Bank 100% der Kursgewinne und Dividenden dieser Aktien an den Fonds weiter (Total Return). Fällt der Kurs, muss der Fonds die Verluste der Bank ausgleichen.Wir analysieren den extremen, oft mehrfachen Hebel (Leverage), der durch diese Derivate entsteht, und wie dieses unsichtbare Konstrukt zum spektakulären 20-Milliarden-Dollar-Kollaps von Archegos Capital Management führte, da niemand im Markt wusste, wer eigentlich die wahren wirtschaftlichen Risiken trug.Durchschauen Sie die Marionettenspieler der Wall Street. Ein tiefer Einblick, wie Investoren gigantische Unternehmensanteile kontrollieren und ausquetschen, ohne rechtlich auch nur eine einzige Aktie zu besitzen.