Mezzanine Finanzierungsinstrumente für mittelständische Unternehmen

Diplomarbeit aus dem Jahr 2005 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,1, Hochschule für Wirtschaft und Umwelt Nürtingen-Geislingen; Standort Nürtingen (Fakultät III), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Gang der Untersuchung: Der Begriff mezzanine Finanzierungsinstrumente ist zu Zeit in aller Munde. Fast jede Geschäftsbank hat dieses Thema in den letzen Monaten aufgegriffen und auf Vortragsveranstaltungen für Geschäftskunden in den Mittelpunkt gestellt. Dabei gelten mezzanine Finanzierungsinstrumente, die eine Zwischenform von Eigenkapital und Fremdkapital darstellen, als die Finanzierungsalternative speziell für mittelständische Unternehmen, deren finanzielle Situation sich aufgrund der schwierigen gesamtwirtschaftlichen Lage in den letzten Jahren wesentlich verschlechtert hat. In naher Zukunft droht im Hinblick auf die baldige Umsetzung der neuen Baseler Eigenkapitalvereinbarung für Banken (Basel II) aufgrund der zu erwartenden restriktiveren Kreditvergabe durch die Banken sogar noch eine Verschärfung der Situation, da deutsche mittelständische Unternehmen traditionell eine geringe Eigenkapitalquote aufweisen, die aber oft maßgeblich für ein Rating sein kann und somit eine bislang praktizierte Finanzierung durch die Hausbank künftig erschweren wird. Zur Verbesserung der Eigenkapitalsituation können mezzanine Finanzierungsinstrumente eingesetzt werden, die je nach Ausgestaltung im Ratingprozess zumindest wirtschaftlich dem Eigenkapital zugeordnet werden. In dieser Arbeit wird jedoch in erster Linie auf die rechtlichen Aspekte bei der vertraglichen Ausgestaltung der Finanzierungsinstrumente eingegangen, die maßgeblichen Einfluss auf die Darstellung in der Bilanz sowie hinsichtlich der steuerlichen Behandlung haben. Im ersten Teil wird der Begriff der mezzaninen Finanzierungsinstrumente erläutert und abgegrenzt. Da es sich hierbei um eine Zwischenform von Eigenkapital und Fremdkapital handelt, wird auf diese Kapitalformen sowohl aus nationaler Sicht (HGB) als auch unter internationalen Gesichtspunkten (IFRS) ausführlich eingegangen. Da in dieser Arbeit auf Finanzierungsinstrumente speziell für mittel-ständische Unternehmen eingegangen wird, ist noch eine Definition des Begriffs Mittelstand aufgeführt. Der zweite Teil der Arbeit befasst sich mit der rechtlichen Gestaltung der atypisch stillen Gesellschaft, von Genussrechten, der typisch stillen Gesellschaft, von Nachrangdarlehen und partiarischen Darlehen. Dabei wird insbesondere auf zivilrechtliche Grundlagen, Vergütungsformen bzw. Ergebnis- und Vermögensbeteiligung der Kapitalgeber sowie auf deren Informations-, Kontroll- und Zustimmungsrechte eingegangen. In Bezug auf die sehr flexibel gestaltbaren Vergütungsformen wird in einem Exkurs eine mögliche Wucherzins Problematik i.S.d. 138 BGB aufgegriffen. Im dritten Teil wird ausführlich auf die Bilanzierung der jeweiligen mezzaninen Finanzierungsinstrumente eingegangen, und zwar sowohl nach deutschen handelsrechtlichen Vorschriften als auch nach den internationalen Rechnungslegungsvorschriften der IFRS. Die gewonnenen Erkenntnisse werden nach jedem Kapitel in einem Schaubild zusammenfassend dargestellt. Der letzte Teil befasst sich mit der steuerlichen Behandlung der Instrumente. Hierbei steht vor allem der steuerliche Abzug der Finanzierungsaufwendungen als Betriebsausgaben im Mittelpunkt der Untersuchung. Ebenfalls wird noch ausführlich auf die äußerst komplizierte und umstrittene Vorschrift des 8a KStG und dessen Auswirkungen auf einzelne mezzanine Finanzierungsinstrumente eingegangen. Es zeigt sich, dass bei der vertraglichen Gestaltung von mezzaninen Finanzierungsinstrumenten stets auch die Auswirkungen auf die Bilanzierung und die Besteuerung des Unternehmens beachtet werden müssen, damit es nicht zu einem unbeabsichtigten Ausweis in der Bilanz kommt, der sich unter Umständen nachteilig auf das...